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牛文文:中小企业未来四十年的“黄金之路”
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整理:九录

编辑:刘建强

 

11月24日,黑马专精特新“小巨人”加速大课在北京启动。创业黑马集团联合头部券商、财税法律及知识产权专家、产业先锋代表,共同解读“专精特新”申报及北交所上市关键点,探究政策背后动因,分析其中蕴藏的中小企业发展机遇。

 

作为黑马专精特新“小巨人”加速计划的第一课,创业黑马董事长牛文文以“专精特新时代的企业机遇”为题做了分享。他表示,当前国家设计了一条“专精特新之路”,这是一条给中小企业下一个四十年铺就的“黄金之路”,“我们要更多地看看路,对对表,重新认知一下自己,把国家给的这个大机会抓住,让自己上个新台阶”。

 

以下内容根据牛文文分享整理,有删节。


01

专精特新就是“隐形冠军”

 

中国的中小企业、创业公司,应该走一条什么样的发展道路?

 

过去40年,我们尝试过全世界各种不同的发展道路。概括起来,可以分为两种主要模式:

 

一种是美国模式,即资本模式,也叫华尔街模式。

 

如果你有好的想法,有创新的技术,有改变世界、改变人类生活方式的大愿景、大梦想,不管你从哪里来,哪怕除了idea什么也没有,只要获得了机构或投资人的支持,就可以在美国不停地融资,估值越来越高,哪怕巨亏也可以上市,而且市值很大,像亚马逊。在美国,一个企业要发展,主要看愿景够不够大、模式够不够新、敢不敢烧钱。当然美国也有很本分的制造企业,比如美国东部的一些制药、精密制造企业;但即便是这样的企业,也绝大部分都资本化了,它们发展道路上需要的资金主要是投资人给的,通过股权融资,由资本推动。过去三四十年,华尔街,尤其是纳斯达克+硅谷,成就了全世界太多野心家的梦想。

 

过去一段时间,我国的资本市场、投资机构、互联网、平台经济的发展,就是走“以美国为师”的道路。最早的互联网创业者大多是海归,带着一个与美国公司差不多的想法,在中国经营,在美国融钱,去美国上市,两头在外,快速做成很大的公司。

 

这也就是我所说的“天派模式”:资本是发展的第一推动力,融资能力是第一竞争力,上市是最终目的,亏损不可怕,股权很重要,一定要把股权做得值钱。天派企业就是“股东下的蛋”,以上市为目的,新创需求,梦幻团队,全员持股。创办一家天派公司等于创办一个行业,教育市场要花很多钱,一旦市场教育好,创业公司就变成了大平台,垄断行业,赢家通吃。很长一段时间,中国创业就是借鉴的这种模式。

 

但是沿着这条路走到现在,我们终于发现它并不适合于中国,并不适合于中国这样一个有着千万量级中小企业、有着非常齐全产业门类的国家。


所以,现在我们要回过头来,看看走在另一条道路上的德国模式,这条道路就是“专精特新之路”。

 

“专”是指要把主业做好;“精”是要把产品、服务做到精益求精;“特”是要做到差别化;“新”是聚焦主业的同时坚持推陈出新。专精特新就是“隐形冠军”。上世纪80年代,赫尔曼·西蒙教授通过对德国400多家优秀中小企业的研究,提出了“隐形冠军”的概念。他发现这些德国中小企业有两个特点:第一,它们很少用股权融资,基本靠银行的债权融资也就是间接融资来解决问题,德国的金融环境支持众多中小企业靠银行生存。第二,这些中小企业做到百年老店,几代人不做多元化、不做大平台,甚至只做一个零部件,但这个零部件在全世界细分市场的占有率很高。由于德国市场不算大,它们的产品一开始就面向全世界市场,形成很多“小巨人”公司。

 

以前,尽管也觉得这条路很好,但我们学不了。因为中国中小企业融资难、融资贵是一个长期难题。

 

02

黄金之路

 

现在,国家为我们设计了一条“专精特新之路”,这是一条给中小企业下一个四十年铺就的“黄金之路”。

 

专精特新,就是在一个细分产业、细分门类,做一个有技术的制造企业。如果不是硬制造、不是工厂也没关系,做有技术的实业公司也可以,但千万不要说做一个生态公司、平台公司,小公司做不了平台、生态。做实业,多小都不怕,专精特新就是要做特别专、特别细、特别实在的企业,做验光设备就要做最好的验光设备公司,做床垫就要做最好的床垫提供商。今后,想要进入国内资本市场,一定要让国家、社会和老百姓看见你是做什么的,哪怕很小,一定要做得很实在,有机会做到品类第一、区域第一。如果你是做眼镜里的某一个配件,这个配件只有你能做,全世界别的人做不了,也可以。

 

要想做到专精特新,一定要有足够的技术含量,同时一定要做认证。我们有一个500人的团队,专门帮中小企业梳理如何成为一家专精特新企业。首先你要明确专精特新的定位,越具体越好,具体到未来如何演进,竞争力是区域的还是行业的;其次你要懂产业链,懂全世界的竞争态势;第三,如果没有做过技术成果的认定,我们可以帮你认定。我们还可以帮你把认证结果固化下来,把未来发展道路描述出来,从市级、省级,一直做到工信部认证的专精特新“小巨人”企业。

 

做到“小巨人”企业,股权融资的道路就打开了——国家基金+北交所。

 

针对“小巨人”企业,国家有数百亿的绿色基金,北交所的上市通道也是通畅的。专精特新企业,如果想要进一步登陆北交所,企业要有一定的营收规模和利润,对于利润率和成长速度,目前则看不出有特殊要求。从专精特新认证,到基金申请和登陆北交所,我们有不同的团队为中小企业提供服务,可以帮中小企业在五年左右时间内完成这一过程。

 

“专精特新之路”,是国家给中小企业的一个黄金机会。全世界此前都没有类似的道路,这是我们国家综合了美国、德国模式和中国几千年的文化,最后设计出的一条具有中国特色的中小企业发展道路,相当于德国式的“隐形冠军”加美国式的股权融资。

 

美国资本市场只给有大梦想的人提供机会,我们则不同,也给“小人物”机会。只要有营收、有利润,慢慢成长,都能上市。中国能成为“黑马”的中小企业也许有200万家,未来各级专精特新企业可能会达到20万家,都可以去争取上市,实现股权融资。

 

我们上市就是为了融资,解决发展资金问题。但是也不要想通过上市一夜暴富,北交所不会有很多倍的股权溢价,只会给你刚好够自己发展所需要的钱,你可以持续融资。这条道路是百花齐放的道路,每一个产业里都能出现很多“小巨人”,你活得好,要让别人活得更好,让上下游的产业都活得很好,而不是成就一家巨头,别人都死了。这就是“共同富裕”的哲学。

 

这就是不同于德国模式或美国模式的、中国特色的阳光大道。记住,未来数十年时间,中小企业就要沿着这条道路前进,谁先看明白,谁就能先得益。

 

03

成为“了不起的小人物”:

数字化与资本化

 

创业黑马成立至今13年,只做一件事——让中国的中小企业能够长大,成为了不起的小人物。中小企业能够长大的前提,是做好两件事:一是数字化,二是资本化。前者是让中小企业升级自己的产业和模式,后者就是让中小企业实现股权融资。

 

中小企业模式和产业升级,就两步,产业链破解+数字化。

 

第一个词叫“产业链破解”,这是黑马的看家功夫。即使只是行业里的小企业,也要胸怀整个产业链,要抬头看世界。产业链破解是中小企业成长的入门功夫,虽然你很小,但产业链很长,可以尝试挪动一下自己在产业链中的位置,增强一下竞争力。

 

第二个词就是“数字化”。今天所有的生意,不管是做制造还是做消费,只要你实现了数字化,你就可以摆脱流量的困扰。数字化能让你的业务全流程可见,可以通过数字管理,让消费者、上下游客户,让你的生产过程、供应链流通过程、销售过程、管理过程,在一个链条上清晰可见。这本质上也是个区块链,是个信任链。

 

如何实现中小企业股权融资,也是两个关键词:VC+北交所。

 

本质上,黑马是中国一个比较大的产业加速器集群。许多企业家、VC机构、投资人来到这里的目的是找项目,他们希望看看有没有投资机会。来黑马,学到了什么新词并不重要,重要的是加速。创业者、中小企业经营者在这里要路演。我们有一个“黑马定律”,任何一个黑马实验室或加速营,会有10%到20%的人获得与导师和加速机构的深度交流和被投资机会。这也是黑马的魅力所在,所有的加速导师都是投资人、企业家和行业专家,所有的成员都是创始人或者联合创始人,所有的加速场景、路演场景、拍砖场景、私董会场景,都相当于在以投后的方式做投前的尽调。

 

当前,资本市场最新的变化,就是专精特新和北交所。黑马13年来,服务过1.2万多家中小企业和创业公司,绝大多数是地派的、下沉市场的、传统的中小企业,其中许多都是专精特新企业。以前,我们希望帮助它们实现资本化,但资本市场是“天派”主导的,我们很孤独。现在不一样了,大势所趋,一夜之间,众多VC机构都转向专精特新,很多黑马企业都已经被主流投资机构围猎了好几场。

 

从今天开始,我们要更多地看看路,对对表,重新认知一下自己,把国家给的这个大机会抓住,让自己上个新台阶。


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